財經市場筆記 | 2021年9月

9 月 2, 2021

美股市場提供了我們很多參與世界投資的機會,我們可以採美國存託憑證(ADR)的方式購買台積電(TSM)和騰訊(TCEHY)等股票,以及標普500中的世界級的指數基金(SPY、IVV等)。

中國

我目前看的是長期的投資機會,在昨天入倉了騰訊、京東和阿里巴巴。我相信世界最大的市場終究會在政治動盪中恢復。目前這些公司,股價都有大量的跌幅(阿里巴巴自高點已有近50%的跌幅),因此值得被視為長期的投資機會考慮。

Source Bloomberg Markets

同時,知名投資人 Cathie Woods 也(再度)進場買入她在前幾周才減持的部位。雖然新冠肺炎的delta變種病毒感染案例正在攀升,習主席也正在重塑中國,這些名字短期內不會消失,但恐怕也不會再有與日俱增的影響力。技術分析資料反映中概股有望觸底,但只有時間能證明這個趨勢是否會持續。問題是,當反彈來臨時,你能及時反應嗎?

貿易重啟

這些拖緩美國市場復甦的僅存因素在於,流動性大增的情況下,很難會有個股在新冠肺炎疫情下呈現低檔價位,這也是為什麼我長期以來關注遊戲娛樂產業(賭場)、酒店、航空以及不動產投資信託。我看好那些我喜愛的知名品牌,包含皇家加勒比海郵輪(RCL)、西南航空(LUV)、達美航空(DAL)、Airbnb (ABNB)、美高梅集團(MGM)以及目前已賣出的希爾頓酒店集團(HLT)。事實上我增持了西南航空、達美航空和皇家加勒比海郵輪,以及最近的Airbnb和美高梅集團。在delta變種病毒逐漸減少對這些產業的威脅後,將會迎來重啟與正常化的營運。新的變種病毒將會持續出現然後消失,疫苗接種將會跟上腳步,反疫苗者也會學習遵守在疫情之下的社會規則,或待在家與社會保持距離。人類的適應力是很強的,我們終究能找到方法面對。就美國人而言,我們從來不犧牲自己的生活方式。我的朋友們在美國度過夏天後回來,述說他們所見的活躍、樂觀氛圍,讓我更有自信看好經貿重啟,不管現在的財報情況看起來有多糟糕,這些企業將會存活下來並恢復往日榮景,人們握手打招呼的情況將指日可待。

指數基金

最後一點跟我以往的想法一樣有點爭議。在美股市場頻頻創新高的情況下,我知道很多投資人(包括之前的我)會傾向空手。這些投資人通常會說,現在的價格太高了,我要等低點再入場,這不合理。在2015年我也曾經是這樣的投資人,把手中的股票兌現,然後等到一個在2018年初才短暫出現的低點,但那時候我已經厭倦看著那些我三年來本來應有的回報(但沒有)而將注意力轉至他處,把所有的股票交給我的太太管理了。我並不是唯一這樣的人,我聽了一些以前的Podcast節目,以及像Gary Vaynerchuk這樣的人,也曾經在整個2015年離開市場,我們都以為市場即將迎來重大盤整,結果3年都沒有等到。所以,當我看著此時的市場狀況,以及那些看空者的言論,我決定持續30個交易日買進IVV以取得平均成本。但看一下現在市場的流動性:

Federal Reserve Assets 2008 – 2020

Source Federal Reserve Board of Governors

就算今天市場熱度驟然而止,你真的認為這些鉅額資金會突然撤出嗎?還是新興市場、中國、甚至是歐洲會突然被delta變種病毒困住?雖然美股是全球最貴的市場,但同時也是最好的交易市場,也就是說,我相信其他市場會反彈,但是美國股市顯然會是最大的贏家。

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